单季净利333亿，长江存储IPO仍卡在问询
要点
长江存储控股股份有限公司（下称长存控股）的科创板IPO，9月3日进入问询阶段，至10月27日审核状态仍为“已问询”。项目8月21日获上交所受理，拟募资330亿元，至10月27日未进入上市委审议，也未提交注册。 10月26日，长江存储旗下品牌致态与游戏《影之刃零》的联名礼盒官宣，…
长江存储控股股份有限公司（下称长存控股）的科创板IPO，9月3日进入问询阶段，至10月27日审核状态仍为“已问询”。项目8月21日获上交所受理，拟募资330亿元，至10月27日未进入上市委审议，也未提交注册。
10月26日，长江存储旗下品牌致态与游戏《影之刃零》的联名礼盒官宣，将一块PCIe 5.0固态硬盘与定制收纳盒、螺丝刀、机箱贴、光栅海报打包成一个礼盒。
2026年一季度，长存控股营收470.42亿元，归母净利润333.79亿元，单季利润是2025年全年的2.35倍；2023年公司还亏损191.81亿元，2024年扭亏至67.71亿元，2025年为142.11亿元。
价格端，当季NAND平均单价比2025年全年均价上涨172.72%，存储芯片平均单价上涨218%；NAND毛利率从35.30%提高到78.73%，整体毛利率76.77%，单位成本降幅远小于售价涨幅。
330亿元募资的投向已写入招股书：208亿元用于量产线技术升级，含先进堆叠层数产线迭代与工艺优化；122亿元投向前沿研发。本次拟发行股份占发行后总股本10%—12%。
2026年二季度，长江存储NAND出货量份额为14%，排在三星25%、SK海力士22%之后，位列全球第三；按营收口径位列全球第五，落后于铠侠、美光，原因是消费级产品占比偏高。同期企业级SSD已占全球NAND出货量的48%。
2026年三季度全球PC出货同比下滑20.1%，换机周期普遍拉长到5年以上，存储涨价又压制整机置换。相比换CPU或显卡，加一块高速SSD是成本最低、感知最明显的升级动作。
产能侧，长江存储在武汉建设的第三座NAND工厂预计今年底启动、明年全面量产；公司已展示294层3D NAND产品。
招股书引用的经审计报表截止2026年3月31日，有效期6个月、最长可延至12月31日。现阶段审核焦点包括国有股东标识批复进度、强周期下业绩可持续性论证，以及重资产模式下资本开支与现金流规划。截至10月27日，问询回复材料尚未公开披露。
