三星SK海力士被曝各投10万亿至20万亿韩元抢EUV产能 支撑AI算力扩张
要点
韩国媒体援引业内消息人士的说法称，三星电子与SK海力士正竞相订购ASML的极紫外（EUV）光刻设备，各自投资上限或达10万亿至20万亿韩元区间。两家公司计划从明年开始陆续从ASML接收设备，此前ASML已确认2027年至2028年EUV供应不足，确保交付档期成为扩大先进DRAM…
韩国媒体援引业内消息人士的说法称，三星电子与SK海力士正竞相订购ASML的极紫外（EUV）光刻设备，各自投资上限或达10万亿至20万亿韩元区间。两家公司计划从明年开始陆续从ASML接收设备，此前ASML已确认2027年至2028年EUV供应不足，确保交付档期成为扩大先进DRAM产能的关键变量。
ASML在10月14日发布的第三季度业绩中给出了明确的供需判断。CEO Christophe Fouquet在公告中表示，客户持续上调中短期设备需求预测，主要由其对AI相关投资规模与持续时间的判断驱动；基于这一需求可见度，已有部分客户表达对2029年甚至2030年下单的兴趣。公告同时明确，按现行规划，2027年与2028年的供应量将无法完全满足客户需求，公司正在研究把2028年产能提升幅度扩大到此前公布的30%之外。
从财务数据看，存储厂商的订单占比已经相当可观。ASML第三季度总净销售额11.7 billion欧元，毛利率57.5%，净利润5.0 billion欧元，均处纪录水平；其中系统净销售额8.4 billion欧元，EUV系统贡献4.1 billion欧元（含1台High-NA设备）。按终端应用拆分，逻辑芯片占系统销售的54%，存储芯片占46%——存储已接近与逻辑平分秋色。按发货地看，中国台湾占32%、韩国占31%、中国大陆占23%、美国占13%。第三季度共售出113台新光刻系统与8台二手设备。
SK海力士的采购规模此前已有公开披露的锚点。该公司今年3月披露了一项价值约11.95万亿韩元的EUV设备采购计划，相当于其2024年底总资产的9.97%，订单计划于2027年12月31日前交付，以支持向1c DRAM制程过渡。这笔订单当时被市场视为ASML客户公开披露过的最大单笔EUV采购。
三星的扩产节奏则与新建产能绑定。公司正在平泽P4工厂增设HBM4单晶DRAM生产线，同时推进P5工厂建设，该厂首座晶圆厂预计2028年投产，第一阶段洁净室预计2027年上半年完工，此后光刻设备即可投入使用。在制程节点上，两家公司计划2027年开始量产1d DRAM，2028年尝试小规模生产10纳米以下的0a DRAM，高数值孔径EUV预计在0a阶段引入。
关于EUV层数的增加，是这一轮采购金额被推高的技术原因。EUV以13.5纳米波长成像，单次曝光可替代多次多重曝光工序。随着1c这一第六代10纳米级DRAM的电路间距缩小，需要EUV的工艺层数随之增加，制程越先进，曝光工时与机台数量越成为产能爬坡的约束。按行业机构TrendForce的说法，SK海力士计划在1c DRAM上使用5层以上EUV，比上一代多出2层，层数直接换算为光刻机台数需求。
短缺并不局限于前道设备。韩国后道设备厂商韩美半导体、Amkor（安靠）等公司的订单积压同样长达两至三年，随着进入最终下单阶段，各公司正在扩大与AI数据中心相关设备的产能，其中包括用于HBM制造的热压（TC）键合机。AI数据中心芯片的竞争因此不再只集中于前段制程，后端的多维堆叠与互连价值同步提升。
设备涨价与产能扩张的另一面，是存储产业链整体资本开支的抬升。机构判断，AI投资周期仍处上行阶段，需求有望从算力芯片向存储、制造与设备扩散，存储涨价与设备紧缺有望延续至2027年。国产设备一侧，前道规模效应逐步显现，AI算力建设同时带动先进逻辑、先进存储及先进封装设备需求，国产设备在客户验证、量产导入和份额提升方面仍有空间。
但把这轮抢购放回存储供需的全景中看，一个结构性问题不能被略过。《经济日报》的分析指出，当前驱动力量已从消费电子换机潮转向AI训练与推理，HBM订单呈现出”类基础设施”的刚性；与此同时，传统内存扩产后能较快转化为供给的弹性已经消失，HBM生产极度依赖先进封装且良品率爬坡艰难，新建专用晶圆厂从动工到量产至少需要两年，投产后的产线几乎被不可逆地锁定。全球主要存储原厂未来一两年的HBM产能，已被云厂商和终端品牌以多年长期协议形式提前全额锁定。
这意味着本轮EUV设备抢购的对象，是已经被预付的产能。三星、SK海力士和美光三大原厂2026年合计资本支出超过500亿美元，其中三星一家投入超110万亿韩元。新增产能几乎全部指向HBM和服务器DRAM，消费级内存的供给因此非但未获缓解，反而可能进一步收紧——整个市场正在分裂成两个平行世界。
需要区分的是信息层级。ASML的供应不足判断、三星与海力士的资本开支与产能规划，均有公开披露可核；而两家各自10万亿至20万亿韩元的具体下单金额，源自韩国媒体引述业内消息人士的口径，两家公司均未对此作出公开确认，可作为区间性参考而非精确数字。
