豪掷 457.65 亿美元：苹果 2026 财年研发费用同比增 32% 创历史新高，加码 AI 投入
要点
苹果 2026 财年研发费用 457.65 亿美元，同比增长 32.46% 创历史新高；第四财季 117.30 亿美元，运营支出同比增长 21%，投向芯片、产品、AI 及相关基础设施。
苹果公司 2026 财年研发费用升至 457.65 亿美元，较上一财年的 345.50 亿美元增长约 32%，创历史新高。其中第四财季（2026 年 6 月 28 日至 9 月 26 日）研发费用为 117.30 亿美元，上年同期为 88.66 亿美元，同比增长约 32.3%。在财报电话会议上，苹果首席财务官凯万·帕雷克（Kevan Parekh）将运营支出的增长主要归因于”持续加大研发投入”，投向芯片、产品、AI 及相关基础设施。
单季与全年：两个口径同步抬升
按苹果披露的财年区间（2025 年 9 月 28 日至 2026 年 9 月 26 日）计算，2026 财年研发费用为 457.65 亿美元，同比增长 32.46%，为历史最高水平。分季度看，第三财季研发费用为 117.29 亿美元，第四财季为 117.30 亿美元，两个季度基本持平，说明研发支出在财年末并未出现收敛，而是维持在高位平台。
这一增速明显快于收入增速。同期苹果全年营收为 4788.34 亿美元，同比增长 15.1%；第四财季营收 1144.77 亿美元，同比增长 11.7%，净利润 307.11 亿美元，同比增长 11.8%。研发费用增速约为营收增速的两倍，研发强度（研发费用／营收）相应上行。
运营支出与利润率的联动
帕雷克在电话会议上表示，本财季运营支出为 192 亿美元，同比增长 21%，很大原因在于持续加大研发投入。对 2027 财年第一财季（9 月至 12 月），公司预估运营支出为 204 亿至 208 亿美元，同比增长 11% 至 13%，增速较本季度有所回落。
同一份指引中，苹果给出的毛利率区间为 45% 至 46%，低于第四财季的 47.9%。公司说明，这一区间既包含内存成本上升的影响，也包含 Siri AI 推广相关的成本。据第一财经报道，苹果高管称当前看到的内存定价”前所未有”，价格相比截至 6 月的季度更高，公司为改善供应在本季度增加了 330 亿美元制造采购支出，并对 iPad、Mac 和 iPhone 的定价做了”不情愿”的上调。
换言之，研发与 AI 投入推高了运营支出，内存涨价压缩了硬件毛利，两项压力同时落在下一财季的利润表上。苹果选择的应对方式不是收缩投入，而是以提价和供应链锁定对冲成本。
“AI 是巨大机遇”：投入方向的公开表述
在财报会议上，苹果首席执行官约翰·特努斯（John Ternus）将 AI 称为”巨大机遇”，称全新 Siri AI 标志着苹果 AI 发展的新篇章，并将其描述为跨平台深度整合、强调个性化与隐私的助手。针对 AI 智能体，特努斯表示现阶段 Siri 仍以响应用户指令为主，但未来有机会逐步扩展功能，他同时强调用户数据安全是优先事项。
据 21 世纪经济报道，Siri AI 的商业化路径在本次电话会上首次显露轮廓：苹果计划对服务器端 AI 功能设置使用限额，超出部分需通过 iCloud+ 付费获取，具体定价与限额标准尚未公布。帕雷克坦言，端侧与云端推理的混合比例”处于非常早期的阶段”，成本结构难以精确预测。
这也构成了理解研发费用跳升的关键背景：投入不再只落在一次性硬件开发上，而是形成了随调用量增长的持续性支出——端侧推理边际成本低，云端推理则按请求计费。对一家长期以硬件毛利和服务高毛利”两条腿”走路的公司而言，这是成本结构层面的变化，而非单纯的费用科目波动。
需要观察的三个变量
其一，研发强度的可持续性。若 2027 财年运营支出增速回落至 11% 至 13%，而 AI 基础设施与推理成本继续上升，研发费用在运营支出中的占比将进一步集中，压缩其他项目的弹性。
其二，服务业务能否承接成本。第四财季服务业务收入 315.73 亿美元，同比增长 9.8%，创历史新高，但增速较此前几个季度放缓。据第一财经报道，苹果高管将外汇”逆风”列为主要原因，并称下一财季该影响约为 0.5 个百分点。服务收入增速能否重新抬升，决定了 AI 成本能否被订阅侧消化。
其三，终端需求的兑现节奏。苹果在 9 月未同步推出 iPhone 18 标准版，产品节奏调整为”春秋两波”，首款折叠屏 iPhone Duo 于 10 月发售后供不应求且遭遇部分屏幕问题。研发投入形成的产品力，需要通过后续几个季度的出货来验证。
截至发稿，上述数据均来自苹果公司 2026 财年第四财季财报及财报电话会议的公开发布内容，公司未单独披露研发费用在芯片、AI 基础设施等方向上的具体拆分。
