杭州中试基地获2亿元增资 17家产业资本卡位具身智能公共底座
要点
在具身智能一级市场整体退烧的当口，一笔结构特殊的增资正在杭州进行。据杭州日报报道，全国唯一面向具身智能领域的国家级平台——国家人工智能应用中试基地（具身智能）的运营主体杭州市具身智能应用中试基地有限公司，近期启动总额2亿元增资，注册资本将由1亿元提升至3亿元，预计增资及股改于今…
在具身智能一级市场整体退烧的当口，一笔结构特殊的增资正在杭州进行。据杭州日报报道，全国唯一面向具身智能领域的国家级平台——国家人工智能应用中试基地（具身智能）的运营主体杭州市具身智能应用中试基地有限公司，近期启动总额2亿元增资，注册资本将由1亿元提升至3亿元，预计增资及股改于今年年底完成。宇树科技10月28日公告显示，本轮由五方合计投入：杭州高新科创集团出资7300万元、杭州市数据集团出资3900万元、宇树机器人出资2000万元、传化集团出资800万元，新引入的持股平台杭州具身无限未来智能科技发展合伙企业出资6000万元，增资价格为1元/注册资本。
真正值得关注的是那份股东名单。据杭州日报与财联社报道，新入局的持股平台除上城领航创投外拥有16家合伙人：既有华数传媒、杭叉集团、华策影视、安恒信息等本地上市公司，也有银河通用（通用机器人本体）、沐曦股份与曦望芯科（高性能GPU芯片）、无问芯穹（AI基础设施）、景联文科技（AI数据生产运营）等具身智能产业链企业。叠加原有的宇树、传化，增资完成后，这家国企控股50%的中试平台将集齐本体、芯片、场景、内容、安全等产业链拼图，采用”国企主导、头部企业与应用场景企业共同参与”的混合所有制机制。
财务投资人算估值账，产业资本算的却是战略账——他们买入的不是股份回报，而是排队的位置。中试基地构建以算力保障、数据开放、模型服务、场景验证为核心的公共技术服务平台，搭起本体库、数据库、模型库和工具链，首创”真实场景+虚拟仿真”双轮驱动验证模式，已落地40多个应用场景，与华为共建联合创新中心、与阿里达摩院共建创新加速器。对明年就要量产的整机厂而言，验证排期、场景数据使用权限、行业标准讨论中的席位，都因这笔入股而提前锁定；而当前具身智能企业普遍面临的数据贵、场景缺难题——一台人形机器人需1至2名采集员配合、一个简单动作要”喂”进成千上万条真实数据——恰恰需要这样的公共底座来摊薄成本。
这笔逆势增资的背景，是赛道资金的明显降温。证券时报调查显示，2026年上半年中国具身智能主题投融资达172起、总额1091.74亿元，但5月后热度急转：近两个月老股转让报价普遍集中在6.5折至8折，资金转向”一早一晚”两端聚集，尽调问题从”机器人动作流不流畅”变成”这批货交付了吗、款回来了吗”；目前行业真实订单以央国企、军工和科研采购为主，年规模约几十亿元。每日经济新闻援引IT桔子数据称，10月具身智能赛道融资33起、101.05亿元，较9月的60起、110.28亿元数量近乎腰斩，与6月55起、308.92亿元的峰值形成鲜明反差。退烧的三重原因中，宇树科技上市后的股价表现与IPO通道收紧被视为关键催化——宇树前三季度营收18.17亿元、同比增长55.71%，但第三季度归母净利润同比下降17.37%，研发投入同比大增191.48%，公司股价亦自上市高点回落，滚动市盈率一度达465.22倍，显著高于行业平均。
与财务投资的谨慎相对照，中试基地自身的账本并不好看。公告披露，其2025年营业收入为零、净亏损234.19万元，2026年前三季度营收仅44.96万元、净亏损1520.47万元，截至9月末资产负债率高达89.74%。17家企业挤在同一份股东名单里，竞争对手之间数据共享到哪一层、验证资源谁先谁后，都是将来要处理的现实问题。换言之，2亿元增资对公共平台而言更像”续命钱加入场券”，其商业闭环仍需时间。
但从杭州的产业密度看，这张”船票”有其底气。杭州日报援引的数据显示，今年1至6月杭州具身智能机器人规上企业已达94家，规上工业总产值171.9亿元、同比增长23.4%，产业链相关企业集聚超1000家，全球每卖出10台人形和四足智能机器人就有4台来自杭州；全国首部聚焦具身智能机器人领域的地方性法规《杭州市促进具身智能机器人产业发展条例》已于今年5月1日施行。具身智能上半场比的是估值，下半场比的是谁离量产更近——而量产的所有捷径，都通向中试这道窄门。
