存储五巨头单季利润首超美科技五巨头 AI驱动HBM爆发式增长
要点
2026年第三季度，全球五大存储芯片厂商合计营业利润约32万亿日元，折合人民币约1.52万亿元，是上年同期的十倍。这一数字首次在单季利润总量上超过了同期美国五家头部科技企业的合计水平。 据同花顺财经援引日经亚洲报道，铠侠、三星电子、SK海力士、美光科技、闪迪五家全球主要存储芯片…
2026年第三季度，全球五大存储芯片厂商合计营业利润约32万亿日元，折合人民币约1.52万亿元，是上年同期的十倍。这一数字首次在单季利润总量上超过了同期美国五家头部科技企业的合计水平。
据同花顺财经援引日经亚洲报道，铠侠、三星电子、SK海力士、美光科技、闪迪五家全球主要存储芯片厂商，上季度的营业利润合计达到32万亿日元，是上年同期的10倍。同期，Alphabet、微软、亚马逊、Meta和苹果五家科技公司的营业利润合计约25万亿日元，同比增长约20%。报道提示，苹果尚未公布财报，其数据采用市场预测值。
单季突破100万亿韩元营业利润的纪录由三星电子创下。据同花顺财经报道，三星电子上季度营业利润达到约107万亿韩元，接近上年同期的9倍，成为全球首家单季度营业利润突破100万亿韩元的科技企业。SK海力士当季营业利润为83.33万亿韩元，营业利润率达到80%，创历史最高水平；美光科技调整后营业利润为446.4亿美元，营业利润率同样达到82.3%。据新浪财经援引报道，铠侠该季度营业利润达到1.99万亿日元，是上年同期的23倍，净利润达1.36万亿日元，为上年同期的33倍，其季度净利润首次突破1万亿日元。
驱动这轮利润跃升的直接因素是AI数据中心对高带宽内存（HBM）的需求。据同花顺财经报道，铠侠季度利润的主要推手是数据中心对长期存储用NAND闪存需求的激增；而三星电子与SK海力士的HBM4销售额环比增幅均超过三倍，DRAM平均售价环比上涨约20%。整个存储行业的营业利润率由2025年上半年的约10%攀升至接近70%。
产能端的紧张程度可以从长单结构中读出。据每日经济新闻报道，SK海力士在10月28日公布的第三季度业绩显示，其DRAM和HBM产能至2029年已实质性售罄，客户采购需求超过公司当前供应能力的两倍以上。公司已与包括全球主要云服务提供商在内的14家核心客户签署长期供应协议，锁定2027年和2028年各自总产能的50%以上。公司预计存储器供不应求的局面将持续至2030年。
不过利润格局的剧烈反转同样引发了市场对周期可持续性的审慎关注。据新浪财经援引报道，一旦AI资本支出放缓，PC与手机等消费电子客户可能已因成本高企而缩减了采购，存储厂商或将面临需求阶段性断层的风险。同花顺财经的报道则提到，除苹果外其他科技巨头大举投资数据中心进一步加剧了存储供应紧张，而亚马逊财报显示其上季度自由现金流缺口继续扩大，Alphabet同样连续一个季度录得负自由现金流。
需要值得注意的是，五家存储厂商的利润结构存在明显差异。三星与SK海力士的增量主要来自HBM等高附加值产品与涨价，铠侠的利润跃升则更多由数据中心用NAND需求拉动，这两条路线的驱动因素并不相同。在建厂周期普遍需要两到三年的背景下，存储厂商的利润水位能否维持，仍取决于AI数据中心资本开支的实际落地节奏。
